Адрес:
121170, г.Москва,
Кутузовский пр-т, д.34, корп.21а, оф.601
тел./факс (495) 726-84-88
E-mail: info@spap.ru
Органы власти
|
Из прессы
10.07.2022 Спрос на продукцию Beluga поддержат потенциальные туристические ограничения в 2022 году  Beluga Group (BELU RX: под пересмотром) вчера представила операционные результаты за 1П22. Рост объемов отгрузок в 2К22 ожидаемо замедлился до 1% г/г с 25% в 1К, когда потребители создавали запасы в марте на фоне возросших инфляционных ожиданий и опасений по поводу возможного дефицита. Мы по-прежнему считаем бизнес компании относительно защищенным.
Во-первых, компания ранее сообщала, что она не ожидает сильного снижения экспорта (его вклад в выручку и EBITDA 2021 г. составил примерно 5-6% и примерно 10% соответственно, по нашейоценке) и видит возможности для генерации 80-90% отгрузок 2021 г. в 2022 г. (на фоне сложностей с поставками в ЕС и США).
Во-вторых, дистрибуция импортируемой продукции (на нее пришлось примерно 25% выручки и более 15%EBITDA в 2021 г., по нашей оценке) обеспечена.
1) длительными отношениями с поставщиками, которые хотятпродолжать сотрудничать с BELUGA;
2) избыточными запасами BELUGA.
Наконец, поддержку спросу на продукцию BELUGA в ближайшие кварталы, вероятно, окажут потенциальные туристические ограничения в 2022 г. В то же время индексация акциза всего на 4%, объявленная на 2022 г., вкупе с повышением цен и потенциально более привлекательным ассортиментом продукции поддержат маржу, на наш взгляд.
Отгрузки собственной продукции выросли на 11% г/г в 1П22 до 6,87 млн 9л кейсов. Это указывает на небольшое снижение продаж на 1% г/г в 2К22 после роста на 21% г/г в 1К (вызванного тем, что потребители создавали запасы на фоне возросших инфляционных ожиданий и опасений по поводу возможногодефицита). Премиальные бренды (такие как водка Beluga, Белая сова и Архангельская, виски Fox & Dogs, вино Golubitskoye Estatу и т.д.) показали двузначный рост, что потенциально позитивно с точки зрения маржинальности бизнеса. Компания не представила структуру продаж на внутреннем рынке и на экспорт.
Отгрузки партнерских импортных брендов выросли на 29% г/г в 1П22 до 1,39 млн 9л кейсов. Ключевыми драйверами роста стали ром Barcelу, армянский коньяк Ной, а также коллекция импортируемых вин. Ростотгрузок в 2К22 замедлился до 10% г/г портив 46% г/г в 1К также на фоне аномального потребительскогоспроса.
Розничная сеть ВинЛаб продолжала расширяться – объемы продаж ВинЛаба выросли на 34% г/г в 1П, тогда как количество торговых точек составило 1 234 (увеличившись на 110 торговых точек в 2К).
|
Все статьи
|
|
